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廣電信息深挖三網(wǎng)融合“金礦”

2011/03/04

　　在國(guó)家加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合的大背景下，廣電信息通過(guò)資產(chǎn)重組所獲注的新媒體類資產(chǎn)無(wú)疑已成為其未來(lái)發(fā)展的最大亮點(diǎn)，而且據(jù)分析，新東家東方傳媒旗下與新媒體相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后續(xù)還會(huì)注入。

　　根據(jù)廣電信息今年1月披露的重組預(yù)案，儀電集團(tuán)在通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)出售方式將上市公司化為凈殼后，廣電信息再以現(xiàn)金12.23億元加定向增發(fā)向東方傳媒收購(gòu)其持有的百視通技術(shù)51.78%股權(quán)、文廣科技100%股權(quán)、廣電制作100%股權(quán)以及信投股份21.33%股份。此外，廣電信息還將向同方股份等九家百視通技術(shù)其他 股東增發(fā)購(gòu)買其持有的百視通技術(shù)剩余48.22%股權(quán)。交易完成后東方傳媒也將成為廣電信息第一大股東。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，若本次重組最終獲監(jiān)管部門放行，以IPTV為核心業(yè)務(wù)的百視通資產(chǎn)的注入則最具看點(diǎn)。的確，從業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)上來(lái)看，廣電信息擬購(gòu)資產(chǎn)2009年度凈利潤(rùn)約1.9億元，其中百視通技術(shù)便貢獻(xiàn)了1.085億，占比57%；而百視通技術(shù)的同年IPTV業(yè)務(wù)收入（2.57億）則占其整體營(yíng)業(yè)收入的73%。據(jù)多位券商分析人士介紹，百視通技術(shù)乃是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IPTV新媒體視聽(tīng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商和服務(wù)商，其盈利模式已較為成熟，正步入高速增長(zhǎng)期。而從目前中國(guó)IPTV用戶規(guī)模來(lái)看，百視通顯然已是其中龍頭，擁有市場(chǎng)份額最大。在此前提下，三網(wǎng)融合的推進(jìn)有望加速電信運(yùn)營(yíng)商發(fā)展IPTV的速度，未來(lái)幾年IPTV用戶數(shù)維持高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還將會(huì)給公司帶來(lái)可觀的收益。

　　“中國(guó)IPTV用戶每年以50%-100%的速度增長(zhǎng)，隨著三網(wǎng)融合政策的進(jìn)一步明朗，這個(gè)速度將越來(lái)越快，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大�！弊鳛楹诵闹亟M方，東方傳媒副總裁張大鐘此前在接受本報(bào)采訪時(shí)也表達(dá)了相似的看法。

　　事實(shí)上，就在外界將本次重組焦點(diǎn)都投入到百視通技術(shù)處時(shí)，廣電信息此次獲注其他資產(chǎn)的盈利前景也不可忽視。以信投股份為例，該公司是上海信息產(chǎn)業(yè)鏈策略性和示范性投資的主要機(jī)構(gòu)，主要投資控股企業(yè)包括東方有線和信息管線兩家企業(yè)，2009年凈利潤(rùn)近3億元，由此對(duì)應(yīng)的21.33%股權(quán)從中獲取的投資收益亦超過(guò)六千萬(wàn)元。至于其未來(lái)發(fā)展前景，有分析人士表示，東方有線由于數(shù)字化改造或?qū)Χ唐诘臉I(yè)績(jī)帶來(lái)一定的影響，但信息管線公司盈利能力穩(wěn)中有升，因此在整體上信投股份凈利潤(rùn)水平將穩(wěn)中有升，進(jìn)而可為廣電信息帶來(lái)穩(wěn)定的投資收益。

　　從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，廣電信息“新東家”——東方傳媒深厚的傳媒資產(chǎn)家底，也是投資者關(guān)注所在。山西證券此前便發(fā)布研報(bào)稱，廣電信息長(zhǎng)期的發(fā)展將取決于東方傳媒資產(chǎn)注入和扶植的程度。本次資產(chǎn)注入是其資本運(yùn)作的重要一步，未來(lái)東方傳媒對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的整合還將繼續(xù)，而部分資產(chǎn)再次注入廣電信息也并非沒(méi)有可能， 尤其是在上海市力促國(guó)有資產(chǎn)整體上市這一主旋律下，這種預(yù)期更為真實(shí)可期。

　　而據(jù)廣電信息收購(gòu)報(bào)告書顯示，東方傳媒集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)板塊涵蓋影視劇、少兒動(dòng)漫、綜藝娛樂(lè)、體育賽事、生活時(shí)尚、專業(yè)財(cái)經(jīng)資訊、紀(jì)錄片、電視購(gòu)物、新媒體、大型活動(dòng)等內(nèi)容制作、投資、運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域。其中，以東方購(gòu)物有限公司為平臺(tái)的電視購(gòu)物板塊尤其切合“三網(wǎng)融合”這個(gè)主業(yè)，而東方購(gòu)物恰恰是東方傳媒非常賺錢的一個(gè)子公司。

上海證券報(bào)


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