1、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

　�。�1）極低的邊際成本

　　若一家營業(yè)部只能容納100萬客戶，則200萬客戶需要兩家營業(yè)部，新增的100萬客戶的邊際成本就是新開的這家營業(yè)部；對于互聯(lián)網(wǎng)來說，一般而言，客戶數(shù)量翻番或增加10倍，其邊際成本幾乎為0（前提是在互聯(lián)網(wǎng)建立之初配備了足夠大的存儲空間）。

　　不過，邊際成本不等于總成本。建一家營業(yè)部可能需要200萬，兩家就需要400萬；建互聯(lián)網(wǎng)平臺，即使沒有客戶，成本也可能高達(dá)400萬。所以，互聯(lián)網(wǎng)的首要特點就是邊際成本低，而非總成本低。對于阿里巴巴而言，因為擁有足夠強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)平臺，既然可以銷售實物產(chǎn)品，那么售賣金融產(chǎn)品又有什么不同呢？

　　對于大部分金融機(jī)構(gòu)而言，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融與否，很大程度上取決于對初始投資規(guī)模的承受程度，因為這些投資是“沉沒成本”，一旦投入便不可撤銷，直接沉沒了——而能夠產(chǎn)生收入的業(yè)務(wù)并沒有開始，因此這筆投資面臨著極大的風(fēng)險。

　　所以，因為有邊際成本和沉沒成本的權(quán)衡，互聯(lián)網(wǎng)和金融的相互滲透并不對等（互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沉沒成本已經(jīng)開始轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)和收入，正在享受低邊際成本的好處；金融企業(yè)卻不得不面臨沉沒成本的壓力，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展首先由電商發(fā)起就并不奇怪了）——不過，對于財大氣粗的金融機(jī)構(gòu)而言，它所承受的壓力可能稍微小一些。

　�。�2）客戶群體定位為小微客戶

　　由于極低的交易成本，互聯(lián)網(wǎng)的客戶可以滲透至人數(shù)眾多、金額較小但總量可觀的小微群體（很多金融機(jī)構(gòu)不愿意服務(wù)中小客戶，正是由于邊際收益與邊際成本的不對等，所以寧愿放棄或消極服務(wù)，而將更多的資源用于服務(wù)高凈值客戶）。

　　平安陸金所也好、百度百發(fā)也好、招行小企業(yè)E家也好，它們的共同特征，除了都運用互聯(lián)網(wǎng)作為銷售途徑之外，就是瞄準(zhǔn)小微客戶（這些產(chǎn)品的銷售起點非常低，使得很多小微客戶能夠突破5萬、10萬甚至100萬起點的限制。據(jù)說百度百發(fā)首發(fā)時，因訪問量過大導(dǎo)致系統(tǒng)崩潰；平安陸金所和招行小企業(yè)E家的投資項目也是供不應(yīng)求，一上線即被搶購一空）。

　　小微客戶之所以“小微”，是由于互聯(lián)網(wǎng)在中國的發(fā)展起步較晚，較多使用網(wǎng)絡(luò)的年輕人在社會階層中尚處于中下層級，但是正在緩慢地向上移動。若干年之后，這個群體成為社會的中堅力量時，其財富也會大大增加，但是對于互聯(lián)網(wǎng)的依賴程度恐怕只會有增無減，金融的互聯(lián)網(wǎng)化在今天被看做新鮮事物，若干年后會成為理所當(dāng)然的存在。

　�。�3）充分而快速地抵達(dá)潛在客戶

　　實物產(chǎn)品的客戶群體往往相對固定，市場推廣和開發(fā)的速度往往比較緩慢、鏈條往往比較漫長、范圍往往比較受限，互聯(lián)網(wǎng)平臺有效地突破了這些限制。通過互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)品或服務(wù)可以充分而快速地抵達(dá)潛在客戶——例如一款好的產(chǎn)品，在被證實確實具備良好性能的情況下，很容易通過微博、微信等工具如病毒般地在使用者本人的圈層內(nèi)擴(kuò)散，并以更高的速率傳向更大的群體和更廣的范圍。

　　（4）快速不斷地推陳出新

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)基本不存在技術(shù)上的壁壘，為了保持競爭優(yōu)勢，企業(yè)必須不斷推陳出新。中國有一家萬得資訊（Wind），占據(jù)了中國金融企業(yè)的巨大份額，港澳資訊模仿其產(chǎn)品開發(fā)了ASKG、同花順開發(fā)了iFinD，但是Wind依舊是市場的領(lǐng)導(dǎo)者，港澳資訊和同花順在資訊終端上舉步維艱——Wind的客戶經(jīng)理經(jīng)常到客戶那里升級軟件包，對系統(tǒng)持續(xù)不斷地優(yōu)化，正式這樣不斷創(chuàng)新和改良的機(jī)制使Wind能夠牢固樹立其市場地位。

　�。�5）寡頭壟斷的市場格局

　　電商競爭的激烈程度可能要高于其他行業(yè)很多倍，因此在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域很容易形成寡頭壟斷的市場格局——指市場上只有少數(shù)幾家企業(yè)，擁有較高的市場份額和定價權(quán)。在中國市場，淘寶、京東、亞馬遜、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等幾家企業(yè)占據(jù)了大部分份額，后來的競爭者很難分一杯羹，最有可能的策略是做市場細(xì)分和差異化（例如專注于化妝品的聚美優(yōu)品、品牌折扣的唯品會等）。

　　可以預(yù)見，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然現(xiàn)在廣受關(guān)注，很多金融機(jī)構(gòu)都摩拳擦掌躍躍欲試，在充分而激烈的競爭之后，極有可能只有幾家能夠生存下來，加上一些具備差異化的企業(yè)，與快消品互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的格局相似。

　　寡頭壟斷的市場格局導(dǎo)致客戶對于企業(yè)的口碑和品牌效應(yīng)嚴(yán)重依賴。例如，一說起購書，大多數(shù)人會想到當(dāng)當(dāng)和亞馬遜，而實際上京東商城也有出售；一提起電子產(chǎn)品，第一直覺可能是京東，而當(dāng)當(dāng)和亞馬遜也有。這種依賴來自于長期競爭后人們所形成的印象。對于后來者而言，要迅速建立自己的品牌將會越來越難——因此，對于中小金融機(jī)構(gòu)來講，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融一定需要“傍大款”，依靠自身力量去推廣，在資金上是一個無底洞，在過程中會無比煎熬，結(jié)果不一定能夠達(dá)到預(yù)期（天弘基金在被收購前，在所有70多家基金管理公司中處于下游水平，與阿里巴巴的合作使其一夜之間紅遍金融圈）。即使不受資金限制，與知名機(jī)構(gòu)合作也可能是中小金融機(jī)構(gòu)的最優(yōu)策略。

　　2、互聯(lián)網(wǎng)金融的誤區(qū)

　�。�1）將業(yè)務(wù)從線下搬到線上就是互聯(lián)網(wǎng)金融

　　如果是這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融不可能興起，極低邊際成本的優(yōu)勢沒有充分發(fā)揮、快速直達(dá)客戶的優(yōu)勢沒有充分發(fā)揮，建立互聯(lián)網(wǎng)平臺的作用并不大。

　�。�2）不做客戶細(xì)分，所有客戶都通過互聯(lián)網(wǎng)來服務(wù)

　　互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于邊際成本低，中小客戶帶來的邊際收益也較低，因此只需要一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和服務(wù)就可以滿足其需求；對于大客戶，一般標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)沒有辦法滿足，可以投入更多的資源來為之服務(wù)，因為大客戶所帶來的邊際收益會超過邊際成本。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，很大程度上就是要為中小客戶服務(wù)。線上可以完成一筆金額為1萬元的P2P交易，可是不能完成一筆金額為1億元的P2P交易——在技術(shù)上沒有障礙，只是數(shù)字的變動，但是由于邊際收益的不一樣，所要求的服務(wù)自然也不一樣。

　　（3）互聯(lián)網(wǎng)金融就是電子化

　　在網(wǎng)上開戶成為現(xiàn)實之后，銀證轉(zhuǎn)賬、證券交易、余額結(jié)算、證券登記等工作都實現(xiàn)了電子化，但是沒有券商就因此宣布自己是互聯(lián)網(wǎng)券商。在商業(yè)銀行里也是如此，存取款、轉(zhuǎn)賬，甚至水電費繳納都可以足不出戶就可以實現(xiàn)，但是也沒有銀行宣布自己為互聯(lián)網(wǎng)銀行。為什么？因為這些技術(shù)的引進(jìn)只是用電子化取代手工，但是并沒有形成完整的業(yè)務(wù)流程，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢——現(xiàn)在的電子化只是零碎的，并沒有充分整合。

　　比較有借鑒意義的是小米科技，它以制造高質(zhì)低價的小米手機(jī)而聞名。同樣為之添彩的是，它沒有實體店，產(chǎn)品的推廣、銷售、部分服務(wù)都依賴與互聯(lián)網(wǎng)（如果售后維修服務(wù)也可以的話，我相信也會通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行）。對于電子產(chǎn)品，很多人認(rèn)為需要先上手體驗一番才會考慮購買，但是通過在網(wǎng)上發(fā)布產(chǎn)品配置、測評報告、用戶曬單等手段，替代了“現(xiàn)場體驗”——現(xiàn)在小米產(chǎn)品仍然一機(jī)（手機(jī)、電視機(jī)等）難求。