Twilio對第四季度的預(yù)測很可靠，約為3.13億美元，調(diào)整后的收益接近每股0.02美元。那么，為什么盡管在2019年報告了強(qiáng)勁的數(shù)字，但Twilio的股票卻下跌了？ZK Research創(chuàng)始人兼首席分析師Zeus Kerravala說，這是因為"Twilio長期以來被高估了"，并補(bǔ)充道：

　　"在第四季度，該公司的自然增長僅為36％，其余的增長來自對SendGrid的收購。如果不包括SendGrid，Twilio的股票可能不會以這個倍數(shù)交易"

　　他告訴我，盡管華爾街估計Twilio的收入今年將增長31％，但它還預(yù)測Twilio到2021年的增速將放緩至26％。"這仍然是令人印象深刻的增長，但股價表明這家公司的增長率遠(yuǎn)高于50％。"

　　他解釋說，還有一個更復(fù)雜的元素要添加到組合中。Twilio計劃斥巨資在印度建立新的研發(fā)機(jī)構(gòu)，以擴(kuò)大銷售，營銷等。

　　"這導(dǎo)致公司蒙受巨大損失，而不是產(chǎn)生微薄的收益。額外的支出似乎并沒有帶來太多股東價值，這并不是人們對成熟公司的期望。"

　　Kerravala相信Twilio將會有更直接的競爭，并補(bǔ)充說："我希望Vonage / Nexmo對Twilio提出更多挑戰(zhàn)，它在聯(lián)絡(luò)中心方面沒有取得很大進(jìn)展，大多數(shù)想'自己打造'的人都將目光轉(zhuǎn)向了亞馬遜。"他說，從長遠(yuǎn)來看，他不認(rèn)為Twilio會保留為一家公司，他指出采取的戰(zhàn)略舉措是評估以UCaaS供應(yīng)商的身份進(jìn)入市場，類似于Vonage / Nexmo的結(jié)構(gòu)方式。

　　Zeus Kerravala

　　公平地說，我將承認(rèn)Twilio憑借其Twilio Flex UCaaS產(chǎn)品在聯(lián)絡(luò)中心領(lǐng)域取得了長足的進(jìn)步。它是一個可定制且直觀的，API豐富的平臺，使用戶可以準(zhǔn)確地設(shè)計他們想要的那種聯(lián)絡(luò)中心，而對聯(lián)絡(luò)中心的細(xì)節(jié)和復(fù)雜性絲毫不妥協(xié)。

　　根據(jù)Kerravala的說法，Twilio不僅在2020年之前將無利可圖，而且增長率也沒有令人印象深刻，而且還在迅速放緩。這往往導(dǎo)致投資者在進(jìn)行忠誠度，商業(yè)利益以及潛在的最大獲利潛力時，采取更多的預(yù)防措施，而三者往往并不能很好地融合在一起。

　　可以肯定的是，Twilio發(fā)生的一切都掌握在其領(lǐng)導(dǎo)手中。負(fù)責(zé)人將必須評估業(yè)務(wù)的一些關(guān)鍵部分，以評估缺點所在以及如何最好地增強(qiáng)其價值主張。

　　Twilio還必須從2020年出現(xiàn)的情況中恢復(fù)過來，對于CPaaS公司而言，這將是創(chuàng)紀(jì)錄的一年虧損。唯一剩下的問題是：像Kerravala所說的那樣，成為UCaaS供應(yīng)商會成為成功的秘訣嗎？