在未來與東方明珠合并后，百視通將形成一套以“內(nèi)容、平臺(tái)、渠道、應(yīng)用服務(wù)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，而這與BAT目前所遵從的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)建設(shè)并沒有本質(zhì)的區(qū)別。

　　盡管百視通和東方明珠的重組合并至今尚未正式完成，但其圍繞互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)（OTT）的投資布局仍在緊鑼密鼓中展開。

　　3月7日，百視通對(duì)外發(fā)布投資公告稱，上市公司擬以自有資金3億元人民幣，參與北京歌華有線電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司的定向增發(fā)，本次增發(fā)價(jià)格為 14.95元/股，定增股份鎖定期為36個(gè)月。

　　在目前中國的地方廣電格局中，歌華有線無疑是一支非常具有實(shí)力的有線電視運(yùn)營商，相關(guān)資料顯示，歌華有線目前覆蓋北京全市 16 個(gè)區(qū)縣的大型有線電視傳輸網(wǎng)絡(luò)，有線電視注冊用戶超過550萬。

　　對(duì)于此次上海與北京兩大廣電系龍頭的資本聯(lián)姻，百視通副總裁許峰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示：“歌華有線將成為百視通未來進(jìn)軍北京以及全國有線網(wǎng)絡(luò)市場的重要合作伙伴。這一合作不僅僅局限于內(nèi)容版權(quán)方面，更重要的是在互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)，以及電視購物與電子商務(wù)兩大領(lǐng)域。”

　　一位廣電系統(tǒng)內(nèi)部研究人士認(rèn)為，入股歌華有線是百視通重組后上市公司通過資本手段整合全國有線網(wǎng)絡(luò)的第一步。此前百視通及東方明珠已經(jīng)完成了對(duì)上海東方有線的權(quán)益控股（百視通和東方明珠直接和間接持有東方有線59.88%權(quán)益），并且持有新疆有線、太原有線的部分股權(quán)。

　　借道歌華“進(jìn)京”

　　在2014年11月底，正式宣布與東方明珠重組合并的那一刻起，作為存續(xù)公司的百視通就以打造新型互聯(lián)網(wǎng)傳媒集團(tuán)為愿景，希望構(gòu)建出一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)電視生態(tài)系統(tǒng)。

　　根據(jù)百視通的設(shè)想，未來3年內(nèi)將通過IPTV、有線電視、網(wǎng)絡(luò)視頻、主機(jī)游戲等六大渠道來拓展3000萬的互聯(lián)網(wǎng)電視用戶規(guī)模，其中有線電視網(wǎng)絡(luò)是非常重要的拓展渠道之一（業(yè)內(nèi)俗稱DVB+OTT）。

　　就有線網(wǎng)絡(luò)渠道而言，單靠百視通所在上海本土東方有線的用戶市場顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。“北京是全國有線電視市場的重鎮(zhèn)，而歌華有線則是中國有線電視運(yùn)營商的龍頭之一，因此，參與歌華有線定增對(duì)百視通而言非常重要。”許峰說。

　　許峰稱：“我們希望歌華有線至少能為百視通帶來百萬級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)電視用戶，加上百視通控股的東方有線提供數(shù)百萬互聯(lián)網(wǎng)電視用戶，未來3年在有線電視渠道至少可以拓展500萬-1000萬的互聯(lián)網(wǎng)電視用戶。”

　　目前，歌華有線正在大力推進(jìn)北京市的有線電視服務(wù)數(shù)字化、雙向化業(yè)務(wù)，已逐步打造成基于有線電視網(wǎng)絡(luò)的三網(wǎng)融合全業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，由單一有線電視傳輸商向全業(yè)務(wù)綜合服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型，具有良好的開展互聯(lián)網(wǎng)電視的硬件基礎(chǔ)。

　　但是此前廣電總局只批準(zhǔn)了CNTV、百視通、南方傳媒、浙江華數(shù)、中國國際廣電電臺(tái)的CIBN、湖南廣電以及中央人民廣播電臺(tái)的CNBN央廣廣播電視網(wǎng)絡(luò)臺(tái)等7家機(jī)構(gòu)擁有播控牌照，也就是說互聯(lián)網(wǎng)電視終端產(chǎn)品只能連接這7家持有牌照的內(nèi)容平臺(tái)，歌華有線并不在其列。

　　而許峰說：“歌華提供北京市場的渠道和用戶資源，百視通提供牌照和版權(quán)內(nèi)容，兩家的合作就是為了一起做大這塊蛋糕。”

　　據(jù)悉，與歌華有線的合作模式將成為百視通拓展全國有線網(wǎng)絡(luò)渠道互聯(lián)網(wǎng)用戶的一個(gè)范本，未來百視通可能將通過類似模式進(jìn)一步拓展全國有線網(wǎng)絡(luò)渠道。

　　另一個(gè)吸引百視通與歌華有線“聯(lián)姻”的理由在于，伴隨東方購物資產(chǎn)的注入，百視通急于希望在長三角以外的地區(qū)敲開電視購物的大門。

　　目前，東方購物手中握有為數(shù)不多的全國電視購物牌照，而歌華有線則能給東方購物提供落地的頻道資源。根據(jù)百視通的計(jì)劃，雙方會(huì)在不久后成立合資公司，專門負(fù)責(zé)東方購物在北京及周邊地區(qū)的商業(yè)運(yùn)營。

　　“東方購物目前90%的業(yè)務(wù)來自長三角，而我們希望未來3~5年在北京復(fù)制一個(gè)東方購物，規(guī)模大約與湖南臺(tái)的‘快樂購’相當(dāng)。”許峰表示。據(jù)悉，2014年東方購物銷售收入超過80億元，凈利潤4億元左右，而快樂購預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入27億-28億元，凈利潤1.5億元左右。

　　“和BAT一樣的定位”

　　盡管百視通已提出“新型互聯(lián)網(wǎng)媒體集團(tuán)”的愿景目標(biāo)，但許峰認(rèn)為，目前資本市場對(duì)百視通的潛在價(jià)值認(rèn)識(shí)并不充分。

　　許峰說：“在路演中，我們發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問題：國內(nèi)一些投資機(jī)構(gòu)對(duì)重組后上市公司以互聯(lián)網(wǎng)電視為核心的業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯缺乏了解。他們能理解技術(shù)公司如何變成互聯(lián)網(wǎng)公司，但對(duì)媒體如何轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)公司，他們無法理解。”

　　就這點(diǎn)而言，市場對(duì)文化傳媒行業(yè)上市公司的估值很能反映問題。目前，百視通和東方明珠總體市值模擬市盈率為40倍左右，而同在A股上市的樂視網(wǎng)估值高達(dá)220倍，剛剛被阿里巴巴投資的光線傳媒目前市盈率120倍左右。

　　根據(jù)黎瑞剛此前對(duì)百視通的闡述，在未來與東方明珠合并后，其將形成一套以“內(nèi)容、平臺(tái)、渠道、應(yīng)用服務(wù)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，而這與BAT目前所遵從的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)建設(shè)并沒有本質(zhì)的區(qū)別。

　　所不同的是，百度是通過搜索起家來獲取用戶和積累流量，阿里巴巴是通過電商起家，騰訊是通過社交起家，而百視通則是通過媒體起家來獲取用戶和積累流量。

　　“就愿景和戰(zhàn)略而言，我們和BAT的定位其實(shí)是一樣的，這是TMT行業(yè)融合發(fā)展必然趨勢，最后肯定是殊途同歸，大家都會(huì)成為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)公司。雖然從體量而言，百視通目前還無法和BAT相提并論。”許峰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　從目前來看，盡管百視通與東方明珠的重組還未最終完成，但作為存續(xù)公司的百視通已經(jīng)對(duì)其所描繪的“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)”開啟構(gòu)筑：先是從人事層面，將上海市委宣傳部原國資辦主任凌鋼空降百視通擔(dān)任董事、總經(jīng)理，而后又將SMG原戰(zhàn)略投資部主任許峰調(diào)任百視通副總裁，負(fù)責(zé)重組后上市公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、投資并購、投資者關(guān)系和運(yùn)營協(xié)調(diào)等職責(zé)。

　　今年2月上旬，百視通完成了組織架構(gòu)的重大調(diào)整，設(shè)立了五大業(yè)務(wù)事業(yè)群，委任了各事業(yè)群的CEO。進(jìn)入3月，百視通開始在業(yè)務(wù)層面發(fā)力，除歌華有線外，百視通還斥資近4億元增持風(fēng)行網(wǎng)股份，并以8496萬元入股了成都索貝數(shù)碼。

　　許峰表示：“重組完成后，百視通將加快外延并購的步伐，在生態(tài)系統(tǒng)的每個(gè)環(huán)節(jié)都進(jìn)行布局，核心位置要進(jìn)行重點(diǎn)卡位，由此提高上市公司流量變現(xiàn)能力。"