據(jù)國外媒體報道，惠譽國際評級機構(gòu)日前警告稱，鑒于中國政府正在就強制要求現(xiàn)有運營商向移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商（MVNO）開放其網(wǎng)絡(luò)的建議征詢意見，中國電信行業(yè)所面臨的監(jiān)管風(fēng)險可能逐步加大。

　　該建議本身不太可能會對中國移動有限公司（CML，評級為“A+”/穩(wěn)定）、中國電信股份有限公司（CTCL，評級為“A”/穩(wěn)定）和中國聯(lián)通（香港）有限公司（CUHKL）的現(xiàn)金流量產(chǎn)生顯著影響。移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商的商業(yè)模式并未在全球大規(guī)模普及。目前，獲得成功的移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商屈指可數(shù)，其中包括VirginMobile和BoostMobile�；葑u認為，中國也不會例外，推出移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商并不能顯著提高移動行業(yè)的競爭水平。而在成為移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營商的企業(yè)中，智能手機分銷商的可能性最大。

　　但是，如果政府此舉預(yù)示著一系列監(jiān)管行動——可能會影響現(xiàn)有運營商的盈利能力——即將展開，那么中國移動和中國電信的信用評級可能會受到影響。就此，惠譽指出，工業(yè)和信息化部可能將在2013年出臺旨在調(diào)整互連政策、擴大攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)試驗并加強中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管力度的各項計劃。該機構(gòu)認為，固定電話和寬帶互連費用的減少可能會為中國電信和中國聯(lián)通的利潤率帶來壓力，而引入非對稱移動終端互連費用的預(yù)期可能會傷及中國移動的盈利能力。

　　惠譽還指出，政府加速頒發(fā)長期演進（LTE）牌照的幾率為50%，時間可能在2013年底或2014年初。受中國的國家高科技戰(zhàn)略推動，中國移動和中國電信可能會面臨被責(zé)成采用中國本土4G技術(shù)——時分長期演進（TD-LTE）的風(fēng)險，該技術(shù)在全球使用的范圍有限，且生態(tài)系統(tǒng)尚不成熟。然而，對于中國電信獲得政府許可，在全球范圍內(nèi)將頻分雙工長期演進（LTEFDD）標準作為其主要4G技術(shù)部署的前景，惠譽表示非常樂觀。此外，該評級機構(gòu)并不排除中國電信同時獲得時分LTE和頻分雙工LTE牌照的可能性，但這可能會產(chǎn)生重復(fù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和資本支出效率低下的問題。

　　最后，中國電信運營商面臨的另一個挑戰(zhàn)是持續(xù)的增值稅（VAT）改革——目前，改革已經(jīng)在部分城市服務(wù)部門。