近日三家運營商2015年的財報紛紛出爐，除了各自的財報信息點外，還有鐵塔公司也被推上熱議榜。

　　緣自中國電信2015年全年業(yè)績記者會上，中國電信總裁兼首席營運官楊杰表示中國電信支付給鐵塔公司的租賃費用，比自己運營和維護鐵塔費用高出了20%。

　　以及，鐵塔公司董事長劉愛力公開表示力爭鐵塔公司2017年上市，赴港上市機會較大，但亦不排除A股上市。此言一出，鐵塔公司更是站在了風(fēng)口浪尖。

　　據(jù)悉，關(guān)于鐵塔的新建鐵塔的定價方案已經(jīng)基本確定：如果只有一家運營商使用某個鐵塔，就按照定價100%來收取租賃費；如果有兩家使用該鐵塔，每家按照定價的80%支付租賃費；如果三家使用的話，每家按照定價的70%支付租賃費。

　　而存量資產(chǎn)的定價方案目前仍在多方協(xié)商階段，估值采取單站核算的模式。但因為每個基站的情況都不一樣，機房、電力等設(shè)備的折舊、選址、場租等情況都有所差別，以至于估值難度很大。

　　因此，也就有了上面所說的運營商給鐵塔公司的租賃費比自己運營和維護鐵塔費用還要多。

　　數(shù)據(jù)顯示：中國移動2015年11-12月向鐵塔公司支付租賃費用56億元，初步估計今年相關(guān)費用約350億元。

　　之前中國聯(lián)通董事長王曉初也指出2015年中國聯(lián)通完成了將鐵塔資產(chǎn)出售給鐵塔公司，11月、12月支付的租賃費用是29.3億元，預(yù)計今年全年將支付不超過200億元。“鐵塔公司初期建設(shè)基站的成本比過往增長20%，但隨著基站共享，成本將下降。”王曉初說。

　　中國電信支付給鐵塔公司的租賃費用，比自己運營和維護鐵塔費用高出了20%。

　　其實，劉愛力在接受媒體采訪的時候也指出中國鐵塔商業(yè)模式存在著復(fù)雜的勾稽關(guān)系。

　　“存量資產(chǎn)溢價和租金存在著此漲彼漲的關(guān)系，租金與三家電信企業(yè)當(dāng)期利潤存在著此漲彼消的關(guān)系。三家電信企業(yè)既是資產(chǎn)出售者也是租賃者，既是公司股東也是公司客戶。三家作為資產(chǎn)出售者，希望存量資產(chǎn)盡可能獲得較高溢價，而租金由資產(chǎn)價值決定，水漲船高，溢價高必然推動租金增加；租金高又將直接降低三家的當(dāng)期利潤，影響三家可持續(xù)發(fā)展，這又是三家所不愿接受的。”劉愛力說。

　　正如中國移動副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)薜濤海所說：“初期租賃費用與自營費用相若，但隨著鐵塔共享率提升，成本一定有所下降。”

　　目前，鐵塔公司與運營商還沒有找到一個較為理想的商業(yè)模式，初建事物，需要時間。

　　2014年下半年鐵塔公司掛牌成立，由三大運營商共同出資設(shè)立。中國移動、中國電信、中國聯(lián)通據(jù)稱此后將價值3000億元的基站等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給鐵塔公司，由后者統(tǒng)一運營管理，以達到降低無線基站等基礎(chǔ)設(shè)施重建率的目的。

　　2015年10月，公司引入中國國新作為新股東，目前股權(quán)結(jié)構(gòu)為中國移動38%、中國聯(lián)通28.1%、中國電信27.9%、中國國新6%。

　　截至2015年底，中國鐵塔共承接鐵塔建設(shè)需求58.4萬座，交付鐵塔48.5萬座，新建鐵塔共享率大幅提升到75%，相比運營商各自建設(shè)通信基站，減少26.5萬座基站建設(shè)，節(jié)約行業(yè)投資500億元，減少土地占用1.3萬余畝。

　　除承擔(dān)鐵塔基站建設(shè)任務(wù)外，中國鐵塔還承接三家運營商有關(guān)地鐵、機場、交通樞紐、特大型場館等重大公共場所的室內(nèi)分布系統(tǒng)（室內(nèi)通信覆蓋）項目1.18萬個，其中地鐵類項目總長達到444公里，高鐵類項目總長達到1524公里。

　　日前，鐵塔公司董事長劉愛力公開表示力爭鐵塔公司2017年上市，赴港上市機會較大，但亦不排除A股上市。